株式用語集

敵対的TOBとは、買収対象会社の経営陣や関連会社のが株の買い集めに同意していないにもかかわらず、一方的に行われる株式公開買付のことを言う。

予防策としては「ポイズンピル」（敵対的買収者を除く既存株主に市場価格を大幅に下回る価格で株式を購入する権利を与え、敵対的買収者が一定の株式を取得した場合に、新株（毒薬）を発行して買収者の持ち株比率を下げる）、「ゴールデンパラシュート」（敵対的買収によって経営陣が解任された際に巨額の割り増し退職金を支給する（危機的状況から多額のお金を手に飛び降りる）ことを予め規定し、敵対的買収者の買収コストを膨らませ、買収後の企業価値を低下させる）、「スタッガードボード」（全役員が一度に選出されないように役員の改選時期をずらして部分的に選任を行い、敵対的買収者に一度に経営権を握らせない）がある。

対抗策としては、「ホワイトナイト」（第三者の友好的買収企業（白馬の騎士）に株式を購入してもらい、敵対的買収者を避ける）、「パックマン・ディフェンス」（買収対象企業が、買収を仕掛けた企業の株式を購入し逆に買収を仕掛ける）、「スコーチド・アース」（敵対的買収が発生した際に、優良資産・収益性の高い事業を売却し、買収の動機を削ぐ）などがある。